宣布日期：2021-01-12
泉源： 中国证券报·中证网 1月12日
从引爆�； ；；；；街胤嫡小⑸习豆墒校� ， ，，，，央企中国兴发xf936用四年多时间完成一次极其艰难的企业信用修复实践。。。 。 。。。其难堪之处， ， ，，，，不止是涅槃重生的不易， ， ，，，，更在于逆境中对企业信用的坚守， ， ，，，，这在突破刚兑确当下， ， ，，，，无疑具有现实意义和深刻启示。。。 。 。。。剖析人士指出， ， ，，，，突破刚兑不即是可以不守信用， ， ，，，，守护信用与突破刚兑不冲突、不矛盾。。。 。 。。。在突破刚兑情形中， ， ，，，，企业更应珍视信誉， ， ，，，，坚守诚信， ， ，，，，不逃废债。。。 。 。。。
违约并不可怕， ， ，，，，无论从市场生长客观纪律照旧国际市场履历看， ， ，，，，违约都是债券市场逐步成熟历程中难以阻止的征象。。。 。 。。。有序的债券违约有利于完善信用危害定价机制， ， ，，，，加速市场出清， ， ，，，，增进经济结构调解， ， ，，，，突破刚性兑付。。。 。 。。。
然而， ， ，，，，突破刚兑不即是放任违约， ， ，，，，更不即是纵容不守信用， ， ，，，，要准确看待守信用与破刚兑的关系， ， ，，，，避免事情从一个极端走向另一个极端。。。 。 。。。一方面， ， ，，，，若债券违约大面积爆发， ， ，，，，会攻击金融市场信心， ， ，，，，影响债券市场施展正常融资功效； ；；；；另一方面， ， ，，，，若逃废债务等恶意违约大宗泛起， ， ，，，，则会摇动金融市场基础�。。 。 。。。� ， ，，，，影响金融市场施展正常定价功效。。。 。 。。。业内人士以为， ， ，，，，近期爆发的部分违约事务之以是造成市场震惊， ， ，，，，一定水平上可能源于个体刊行人对信用情形的破损。。。 。 。。。
信用是市场经济生长的基石， ， ，，，，市场经济首先是信用经济， ， ，，，，经济主体不守信用、诚信缺失将严重阻碍社会经济生长。。。 。 。。。
一旦信用损失， ， ，，，，要恢复信用可能要支付加倍的本钱。。。 。 。。。这一点在债券市场过往违约案例中有很好体现。。。 。 。。。研究发明， ， ，，，，超预期违约对地区融资的抑制十分显著。。。 。 。。。以往爆发过超预期国企违约案例的地区， ， ，，，，大多面临融资情形恶化、融资本钱上升， ， ，，，，致使融资缩短和经济增添放缓。。。 。 。。。
守信用的利益更不应被忽视。。。 。 。。。信用是企业的品牌价值和无形资产的主要组成部分， ， ，，，，优异的信用可以资助企业生长壮大， ， ，，，，甚至可以使企业从�； ；；；；兴廊セ罾础�。。 。 。。。2016年， ， ，，，，已一连亏损、资不抵债的中国兴发xf936宣布百亿元存续债券停牌， ， ，，，，震惊债券市场。。。 。 。。。不过， ， ，，，，在�； ；；；；Χ杂胨⑿峦牙Ю讨校� ， ，，，，中国兴发xf936起劲维护公司信用， ， ，，，，确保债务不违约， ， ，，，，开展市场化债务重组， ， ，，，，包管本金清静、利息正常支付， ， ，，，，重组完成后严酷推行重组协议， ， ，，，，甚至提前送还债务。。。 。 。。。正因云云， ， ，，，，中国兴发xf936得以较快恢复银行授信， ， ，，，，逐渐走出债务逆境， ， ，，，，并于2020年年底重返债市， ， ，，，，基本完成企业信用修复。。。 。 。。。
当下既要突破刚性兑付， ， ，，，，也要珍惜信用、守护信用， ， ，，，，准确处置惩罚两者关系的要害， ， ，，，，是遵照市场化、法治化原则开展应对和处置惩罚， ， ，，，，全力履约， ， ，，，，不逃废债务。。。 。 。。。